拟2.6亿元出资MPCVD法大单晶金刚石项目二期，扩产培养钻石+功用金刚石 依据公司9月5日发布的公告，全资子公司三磨所拟2.63亿元出资MPCVD法大单晶金刚石项目（二期）获董事会审议经过。项目将建造年产5万片超高导热单晶/多晶金刚石资料生产线万片高等第大单晶金刚石生产线各一条，项目规划总产能为65万片/年。项目建造期18个月，建成后第二年达产，达产后估计可完成年经营收入（含税）1.78亿元，利润总额5181万元，项目出资回收期（税后）5.68年。公司MPCVD法大单晶金刚石项目（一期）已于本年6月末施行结束，具有年产30万片MPCVD大单晶金刚石的才能，并已构成收益。 咱们以为，公司储藏CVD金刚石技能多年，二期项目作为一期项意图连续和深化，一起布局超高导热金刚石资料和高等第大单晶金刚石两条生产线，将完成超高导热金刚石资料的产业化，步入收获期。达产后，培养钻石+功用金刚石有望共驱公司业绩高增。

　　培养钻石职业挨近10%拐点，相当于2020年的新能源轿车，黄金出资期已开端 1）估计至2025年，全球培养钻石原石需求从2021年93亿元增至313亿元，2022-2025年复合增速35%。2022年7月印度培养钻石毛坯进口额/出口额同比增加25%/38%，1-7月累计进口额/出口额同比增加64%/73%，职业持续高景气。 2）2019年，国内新能源轿车均匀商场浸透率小于5%，2021年打破10%并于年末到达19%，创前史新高；2021年前，印度培养钻石进出口浸透率均小于5%，2021年至2022年，进出口浸透率均翻倍增加，挨近10%拐点，有望仿制新能源车高成长性。估计到2025年，全球培养钻石销售额浸透率达16%，美国作为首要消费国浸透率将达23%。

　　CVD金刚石不仅仅是培养钻石，也是未来半导体+军工功用性金刚石资料 CVD法工业金刚石具有耐高温、射频大、耐高压等多项优异功用，未来有望在半导体散热片、晶圆制作范畴大幅放量、在军工导弹整流罩、红外光学窗口、防弹范畴有较大使用空间，是现在国内外前沿的研讨热门。依据出资者问答揭露音讯，公司第三代半导体功率器材用超高导热金刚石资料已经过客户使用测验。公司是我国功用性金刚石核心技能的引领者，有望持续在功用金刚石技能的产业化开展道路上获得打破。

　　盈余猜测与估值 公司培养钻石设备+产品双轮驱动，大兆瓦风电主轴承事务发展提速，估计公司2022-2024年归母净利润2.6/3.4/4.4亿元，同比增加103%/31%/29%，复合增速51%，对应PE为28/21 /16 倍，保持“买入”评级。

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